一年之内,两任董事长辞职、多位高管变动,人事动荡下的片仔癀,究竟怎么了?


(相关资料图)

高管们可以匆匆离开,公司面临的业绩压力何解?

核心产品片仔癀锭剂已提价多次,总不能一直靠提价刺激业绩。

9年前,公司就在日化、洗化等领域布局和发力。如今,牙膏、面膜和眼霜之类,都已登上终端货架,可是卖得并不好,对整体业绩的贡献有限。

向左,还是向右,需要新任掌舵者来回答。

董事长又辞任

在中国老字号药企中,片仔癀(600436.SH)偏居福建一隅,却以神秘疗效和高昂的产品价格叱咤资本市场,成为名副其实的“药茅”。

在华丽背景之后,公司近年来人事频繁变动,令人瞠目结舌。

昨日,公司收到董事长林纬奇的辞职报告,因“工作调整”,提前结束任期。

林纬奇的经历并不复杂。早年,他曾是漳州师范学院英语系一名教师,后成为福建东山县外经委一名干部,直至2001年入职香港章龙实业,历任总经理助理、副总经理。

在企业历练13年后,他被调至漳州国资委担任副主任。2021年12月,就任片仔癀董事长。

公司上一任董事长潘杰,与林纬奇一样曾有香港章龙实业工作的经历。他在片仔癀只待了短短8个月,就匆匆调离。

潘杰的上一任是刘健顺,2021年4月因身体原因提前退休。

林纬奇上任后不久,公司管理层人事变动,让人眼花缭乱。去年6月、7月间,董事林柳强、董秘兼副总陈纪鹏、监事会3名监事、总工程师以及总审计师相继辞职。

今年5月,潘杰在公司控股股东九龙江集团董事长任上被查,一同被带走的还有公司董事、副总刘丛盛;6月下旬,子公司福建片仔癀化妆品有限公司原副董事长杨浦权被查。

核心高管前脚接后脚的变动,引发外界不小的关注,公司对外公告中均称因工作调整。

林纬奇离职之后,由公司现任董事、总经理黄进明代行董事长职责。黄进明1987年进入漳州制药厂,是一位由基层成长起来的老人,2019年7月至今,任职公司董事兼总经理。

昨日,公司董事会通过议案,拟增补来自福建纪检系统的林志辉,为第七届董事会董事候选人。

业绩瓶颈

与高管层频繁变动同时到来的,是片仔癀的业绩瓶颈。

2022年,公司遭遇2010年以来最严峻的考验——营业收入、归母净利润双双告别双位数增长,其中,归母净利润增速仅1.66%。

肝病用药历来是公司收入大头,以往财年占比4成以上。去年,肝病用药实现收入35.92亿元,较上年同期减少2.95%,毛利率减少0.89个百分点至80.9%。2016年,这一业务毛利率为87.96%。

这种背景之下,今年上半年,公司对核心产品再提价,效果立竿见影。这一招,在公司近年的发展过程中,屡试不爽。

据业绩快报,2023年上半年营业收入达50.45亿元,归母净利润15.3亿元,同比分别增长14.08%、16.43%。

公司认为,业绩强势增长主要来自于片仔癀系列产品、片仔癀牌安宫牛黄丸的销售增加。

片仔癀产品热销,毕竟受众群体较窄。天风证券曾预计,常年消费片仔癀产品的人群不到17万人。

为了突破用户限制,公司近年已在向片仔癀系列、化妆品等细分领域寻找机会。

2021年,公司利用自身天然麝香原料优势,聚力打造并推出安宫牛黄丸产品,一脚踏进“救心药”领域。

要知道,安宫牛黄丸一直是同仁堂的当家产品,单颗售价一度高达860元。2022年,同仁堂包括安宫牛黄丸在内前五大产品贡献收入45.04亿元,毛利率60.26%。

谁来掌舵?

林纬奇离开之后,谁来掌舵这家千亿市值药企,成为一大悬念。无论是谁,都得面临巨大的考验。

首当其冲,是如何破除提价——这个危险的游戏。

今年5月初,片仔癀锭剂再次提价,零售价由每粒590元涨至760元,涨幅近3成。

从1999年起,这锭小小的“护肝神药”开始提价,初步统计已提价20次。

伴随不断提价,公司收入规模由2000年1.84亿元增至2022年的86.94亿元,归母净利润由0.5亿元飙至24.72亿元。

受此刺激,公司股价在2021年7月攀至历史高值490元(前复权),总市值接近3000亿元,“药茅”荣誉加身。

但是,提价对于企业来说往往是把双刃剑。东阿阿胶13年提价17次,2019年提价策略突然失灵,业绩旋即跌入谷底。

按说,公司在配额制下能获得稀缺的中药原材料,加上保密配方,拥有较深的护城河。不过,片仔癀自身也有忧患意识,此前,就称不排除销量下滑的状况。

为避免依赖大单品,2014年,公司启动在医药主业之外搞“副业”,确定了化妆品、日化用品以及保健食品3大业务方向。

片仔癀牙膏、珍珠膏、眼霜等产品出现在零售货架上,售价不菲,可发展并不及预期。

以日用品、化妆品业务为例,2020年至2022年,收入分别为9.05亿元、8.41亿元和6.34亿元。去年收入规模与2019年的6.35亿元持平。

现在的片仔癀,已经走到了命运的十字路口。

一方面,核心产品经不断提价之后是否还会被市场接受,另外,公司业务向日化、洗化和食品领域延伸,是否会获得消费者认可。

这些,都需要新掌舵者来回答。

本文源自斑马消费

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