出品：新浪财经上市公司研究院

作者：昊

日前，包括上汽、长城汽车、哪吒汽车、零跑汽车、奇瑞汽车等在内的多家车企纷纷降价，大有开启新一轮降价潮之势。产业发展进入下半场后，竞争格局日益严峻，在淘汰赛阶段，尾部车企越发人人自危，高合汽车或是其中之一。

【资料图】

作为新势力中的“异类”，高合汽车自成立以来就不走寻常路，打造所谓超豪华纯电品牌，前两款量产车售价达60万-80万元，价格直接对标BBA等传统豪华品牌。

不过，单纯依靠“配置堆料”和“特殊颜值”却缺乏品控和核心技术，高合汽车因口碑不佳月均销量长期徘徊在400台以下，不出意料的遭到市场抛弃。

不切实际的高端梦破碎后，面对极为惨淡的销量，高合不得不向现实低头，推出了定价30万-45万的车型，开始向主流市场靠拢；同时，曾号称有政府资金、无融资计划的高合，今年6月也开始对外融资。

然而，销量不佳的天际汽车也曾与沙特签署过融资协议，最后还是以停产收场；而以超豪华品牌立身的高合，在自降身价后，副作用或也大大超出预期。

自诩豪华品牌定价对标BBA 月销不足400台“智商税”难收

高合（HiPhi）是华人运通旗下纯电汽车品牌，2019年7月31日正式发布了首款超跑SUV HiPhi 1。自此，高合品牌由此就被打上了“豪华智能纯电”的烙印。

2021年3月和2022年8月，量产车HiPhi X和HiPhi Z相继上市，定价分别为57万-80万和61万-63万元，直接对标BBA等传统豪华品牌。

而毫无历史积淀的高合汽车，要做到看齐BBA，只能“不走寻常路”。

首先是颇为特别的外观，通过组合顶翼门对开门，实现了无门把手的免触高合的展翼门系统。此外，颜色选择也比较多样。

其次是堆砌配置，三电、显示屏、雷达、视觉系统等来自宁德时代、联电、京东方、安波福、经纬恒润等知名公司。此外，为了营造豪华感，高合还使用了英国之宝音响、座舱内发光面板等配置。

不仅如此，高合汽车还给自己“豪华品牌”的标签找依据。2021年9月，高合首次公布641台的单月销量。从此，公司便自称为“50万以上豪华品牌电动车销量冠军”。

事实上，“50万以上”和“纯电”的结合，当时几乎排除了全部中国电动车品牌和大部分传统豪华燃油车品牌，在国内这一定位也基本没有相对应的市场，以此自居显然是自娱自乐的文字游戏。

缺乏历史积淀与核心技术，高合汽车所谓的豪华品牌，很快现出了原形。

去年，50位车主起诉高合汽车在宣传、销售HiPhi X过程中存在虚假宣传，称其车内音响使用的是“英国之宝Meridian”品牌，但实车安装的却是国产品牌音响。

此后，黑猫投诉【投诉入口】等平台上，也出现了高合汽车存在“欺骗客户、不退订金”等销售问题。

口碑崩塌之下的销量可想而知。

2021年和2022年，高合汽车销量（上险量）仅为4237台和4349台，2022年7月起甚至已不公开具体销售数据；在推出第二款量产车HiPhi Z后，2023年销量仍低位徘徊，月均不足400台。

值得注意的是，高合汽车使用的是东风悦达起亚的生产工厂，目前东风悦达起亚在江苏盐城共设有3个工厂，高合占了其中1个，年产能最高达10万辆。

很显然，高合汽车不是造不出，而是真的卖不掉，“智商税”已经收不动了。

不切实际的高端梦破碎 梦醒后已临近深渊

高合汽车整合营销运营副总裁陈佳曾在2022年成都车展上表示，“HiPhi Z跟HiPhi X基本在一个价位，足以说明我们坚持豪华车市场的初心不变”。

然而，面对如此惨淡的销量，高合汽车也不得不向现实低头。

2023年7月，高合HiPhi Y正式上市并开启交付，售价33.9万-44.9万元，相比此前两款车型均价直接腰斩。

但回归主流市场的高合前景依旧黯淡。

从HiPhi Y中大型SUV定位、尺寸和价格等看，蔚小理等头部新势力都是直接的竞争对手。

以HiPhi Y 33.9万元560km先锋版和36.9万元的560km精英版车型为例，都只配备76度的磷酸铁锂电池，且没有空悬和四驱；相比之下，同价位的蔚来ES6拥有四驱和换电，小鹏G9也有800V超高压快充和大容量电池。

不难看到，无论是品牌还是性价比，高合都无任何优势。

不仅如此，下沉至中高端新能源市场的高合，在失去了超豪华的噱头之后，品牌调性的改变，还会让此前为数不多的高净值人群也失去兴趣。无技术、无销量、无质量，高合汽车想在强敌中突围，难度可想而知。

此前，高合创始人丁磊曾表示，“华人运通有来自美国的原始资本，还有政府投资，暂时没有启动社会私募的计划，也不会有A、B、C、D数轮的投资。”但长期惨淡的销量，也让高合的资金开始承压。

按照汽车行业的规律，通常一家车企年销量至少要超过10万辆，才能达到规模经济效益实现盈利。从威马、爱驰等尾部造车新势力来看，也不难发现，它们在陷入危局前，销量都十分惨淡。

由于未上市，高合汽车具体的财务数据无从知晓，但按照70万元的单车平均售价和4300台的年销量估算，高合汽车2022年营收仅30亿元左右。

作为对比的是，单车平均售价40万元的蔚来，2022年营收493亿元，是高合的10倍以上，尚且处于亏损之中，一年上险量不到5000台的高合汽车，财务状况不言而喻。

今年6月，华人运通与沙特投资部签署了一项价值56亿美元（约合401亿元人民币）的协议，以解高合的燃眉之急。

不过，融资并非根本解决方案。

去年，天际汽车宣布完成与沙特的合资合同签约，将同沙特本地Sumou Holding成立合资公司，共同在沙特阿拉伯投资两期约5亿美元，设立新能源汽车的生产制造和研发基地。但是随着天际汽车的停工停产，5亿美元的投资也不了了之。

高端梦醒之后的高合汽车，在新能源汽车淘汰赛阶段，已临近深渊。