医药板块已持续低迷了两年多的时间。

眼下尚没有看到明显反转态势不说,竟又遭遇了一次强震。


(相关资料图)

这让很多高点买入的小伙伴愈加困惑:手上的医药基金还要不要继续持有?本期硬核选基一起来分析下。

一、医药再遭大跌

7月31日,中证医药指数大跌2.24%,8月1日跌0.5%,8月2日再跌1.47%。

这或和新一轮医药领域的反腐风暴有关。

7月28日,中央纪委国家监委在北京召开动员会,部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。会议强调,“集中力量查处一批医药领域腐败案件,形成声势震慑”。

7月30日晚间,赛伦生物公告称,公司实控人之一、董事长、法定代表人范志和的家属于7月29日收到上海市监察委员会签发的《留置通知书》和《立案通知书》,范志和因涉嫌职务犯罪被实施留置并立案调查。

市场由此担心医药反腐工作推进对药企有影响。

板块大跌,相关基金也受到到拖累。据硬核统计,7月31日、8月1日两天,Wind医疗保健主题下的345只基金(不同份额分开计算,下同),有306只回报为负,其中有114只跌幅超过了3%。

(两日跌幅靠前的部分医疗保健主题基金,数据来源/Wind)

垫底的是易方达医疗保健,两日跌幅达到了7.06%。

这是一只混合型基金,成立于2011年1月,最新(2023-06-30)基金规模60.39亿元。

持仓上,截至6月30日,其前十大重仓股包括了恒瑞医药、新产业、惠泰医疗等个股。

基金经理杨桢霄在二季报中表示,站在当下时间点无论是中短期还是中长期都非常看好医药行业,认为投资的机会较好,因此整体仓位较高。

二、医药基金,超九成年内收益为负

易方达医疗保健这两天跌的着实有点多,但值得一提的是,它仍是为数不多还保持着年内收益为正的医药基金。

数据显示,截至8月1日,中证医药指数年内下跌了8.34%,而中证医疗指数则下跌了16.66%。

对应的,Wind医疗保健主题基金中,只有30只基金年内(截至8月1日,下同)收益率为正,占比不到一成。

涨幅最大的是国新国证新利(+24.50%),这是一只成立于2015年9月的混合型基金,最新(2023-06-30)规模0.63亿元。

(年内收益靠前的部分医疗保健主题基金,数据来源/Wind)

但在持仓上其并不聚焦于医药板块。截至一季度末,十大重仓股中出现了祥生医疗、纳微科技、爱博医疗等医药股,对比之下,二季度末,十大重仓股中仅有奕瑞科技一只医药股,剩下绝大部分都是计算机股。

基金经理蒋晓锋在二季报中称2023 年上半年本基金重点参与了 TMT 板块的行情机会, 此外阶段性参与了“中特估”、医药、半导体等板块的投资机会。

而若进一步筛选名称中带有“医药、医疗、健康”等关键词的基金,那么年内涨幅最大的是圆信永丰医药健康(4.88%)。

这是一只成立于2018年11月的混合型基金,最新(2023-06-30)规模1.86亿元。

持仓上,截至6月30日,其十大重仓股均是医疗健康行业个股,其中相比于一季度,加仓贝达药业、皓元医药、佰仁医疗、科伦药业、新里程,其他重仓股泓博医药、恒瑞医药、金域医学、迪安诊断持仓均保持不变。

二季报中,基金经理肖世源表示仍然相对看好今年的医药复苏行情,虽然二季度医药板块也以调整为主,投资难度较大,但结构上看,今年市场可见的机会,还是明显好于2022年。因此,基金整体仍然保持较高仓位运行。

再来看年内收益为负的医疗保健主题基金。

数据显示,有160只跌幅超过10%,占比超四成;有62只跌幅超过15%,占比近两成。

(年内收益靠后的部分医疗保健主题基金,数据来源/Wind)

跌幅最大的是东吴双三角C

这只基金成立于2017年2月,持仓上,截至6月30日,其十大重仓股持仓占基金股票市值比为53.31%,其中包括了7只医疗器械个股(新华医疗、开立医疗、三诺生物、伟思医疗、澳华内镜、翔宇医疗、心脉医疗)、2只中药个股(方盛制药、同仁堂)、1只化学制药个股(恒瑞医药)。

接下来将时间拉长。

大家知道,医药行业这一轮的调整从2021年下半年就已经开始了,这意味着什么呢?我们以最新(2023-06-30)规模超200亿的某医药基金为例:

如果你在本年初上车并一直持有,那么截至8月1日,你的账户亏损为15.31%。

而如果你在2021年7月1日上车并一直持有,那么截至8月1日,你的账户亏损达到50.86%。

这不是个例。据硬核统计,2021年以前成立的189只(有统计数据)医疗保健主题基金,在2021年7月1日-2023年8月1日区间内,维持正收益率的只有4只,反过来,跌幅超过50%的有30只,跌幅超过30%的有141只。

三、下半年有没有机会?

面对如此跌跌不休的医药,很多在车上的小伙伴最大的困惑莫过于:相关基金还值得坚守吗?

事实上,在此轮下跌之前,整个医药赛道已经“牛”了很长时间。

以中证医疗指数为例。数据显示,从2004年12月31日的1000基点开始,到2021年7月1日最高达到19992,其年化收益率近20%。

当然这个数字也不是“稳稳”就实现的。

回看中证医疗指数走势图,你会发现除了本轮,其还曾经历过几次较大的回撤,只不过在或长或短的调整后又都能够创出新高。

那么2023年下半年医药又是否有希望“翻身”呢?

估值上,医药板块整体已处于相对低位。截至8月1日,中证医疗指数PE处于近十年12.05%分位,也就是说,现在的估值比十年中超87%的时间都要便宜。

业绩上,创金合信基金表示,医药公司二季度业绩情况,普遍比一季度要好,所以市场情绪是有所恢复的。

但行情走势的影响因素是复杂的,总的来说,机构对下半年医药板块持有的是谨慎态度。

诺德基金最新预判,医药板块仍然将在中短期维度上或将继续维持结构化细分板块行情。

东莞证券则在最新研报中则维持了对医药行业的超配评级,但同时也提到目前板块暂时缺乏大的催动因素,后续行情估计还是以结构性行情为主。

基于此,那些高点入手医药基金的小伙伴,想要回本恐怕还得再多等等。

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